(Original)Der ZINS - Zentralbanker sind die Superhelden des Finanzsystems der letzten zehn Jahre, die das Finanzsystem vom Abgrund zurückbringen. Während viel vom Ende von QE (Gelddrucken) geredet wird, ist die harte Tatsache, dass immer noch Billionen von Dollars gedruckt werden, und dies kaum bald enden wird. Es scheint offensichtlich zu sein, dass die US-Zinsen in diesem Jahr steigen werden, aber wir sind nach wie vor der Meinung, dass die Erhöhungen graduell und überschaubar sein werden. Um es einfach auszudrücken: Wenn die Zinsen zu schnell steigen, wird die US-Regierung sich schwertun, die Zinsrechnung zu bezahlen! In Europa wird sich diesbezüglich kaum vor 2019 etwas tun, zumal das Inflationsziel der EZB noch weiter in die Ferne gerückt ist. Eine Analyse der neuesten Inflationsdaten zeigt, dass ein großer Teil der Inflations-Zunahme vor allem auf zwei Segmente zurückgeht: auf Öl und Damenbekleidung. Betrachtet man den Ölpreis, so bezweifeln wir sehr, dass die Preise in diesem Jahr in demselben Ausmaß steigen werden wie im letzten Jahr. Natürlich wurde auch viel darüber diskutiert, dass mit dem jüngsten US-Steuersenkungsprogrammen Öl ins Feuer gegossen wird. Aber dies trifft unserer Meinung nach nicht wirklich zu. Mit einem Wachstum von knapp unter 3% wächst die US-Wirtschaft unter ihrem Potenzial, und ein Wachstumsschub bei moderater Inflation ist zu begrüßen. Wir gehen davon aus, dass die jüngsten Inflationssorgen demnächst Geschichte sein werden.