(Original)+++ Marktpositionierung März 2018 +++ Sorgen über einen möglichen schnelleren Zinsanhebungspfad der US-Notenbank FED führten zu Kursrückgängen des Welt-Aktienindex MSCI AC World um knapp 8 %. Die Verluste konnten bis Ende Februar jedoch wieder zur Hälfte aufgeholt werden. Im Zuge der Korrekturen am Aktienmarkt verzeichneten auch High Grade, High Yield, Anleihen aus Emerging Markets) leichte Kursverluste. Unsere Ende Januar angekündigte defensivere Positionierung im Aktienbereich senkte die Kurse unserer Strategie deutlich geringer (-2,4%). Im relativen Vergleich zum Welt-Aktienindex konnte somit ein Vorteil erwirtschaftet werden. Die Value-Strategie zeigte damit erneut positive Wirkung. Staatsanleihen und inflationsgeschützte Anleihen zeigten sich hingegen wieder als „sichere Häfen“ und legten sogar leicht zu. Aus Sicht der Behavioral-Finance hat sich der zuletzt breit gemachte (Über-) Optimismus wieder deutlich abgeschwächt. Einige Indikatoren mahnen jedoch nach wie vor zur Vorsicht. Makroseitig bleibt das Bild unverändert positiv, und wir weiterhin vorsichtig optimistisch.